【铝博士网】 2016年一季度，受益于共计侧改革的铝行业表现非常抢眼：铝供应压力缓解、企业亏损缩减，甚至出现利润跳增的情况、产能扩张放缓和消费阶段性回暖。进入二季度，电解铝行业压力再度开始显现，不过供应结构有所优化。目前，中国电解铝行业产能复产陆续进行，尽管尚未对现货市场构成供应上的压力，但是从电解铝价格持续走弱中可以得到体现。而消费层面，随着地产行业一季度爆发式增长回归理性之后，需求也开始环比走弱。这就需要铝行业依托政策扶持企业转型的大环境，加大科技投入，创新工艺与技术，提高产品竞争力和差异化，实现产业升级。在行业利润回升的情况下，单纯依靠企业减产实行不通的，最主要的似乎做大做细蛋糕，通过市场化手段实现优胜略汰和产能出清。
铝土矿来源多元化
相对于从其他金属矿资源，铝土矿在全球地壳中分布相对丰富。尽管国内铝土矿因矿石品位、开采难度等原因而自给率不足，但是进口铝土矿近年来多元化趋势明显，从而使得国内氧化铝企业在原材料端不存在长期紧缺的可能。
由于我国铝土矿资源总量少，质量越来越差、开采和加工难度增加，氧化铝产业发展有国内转移到国外，到资源丰富，投资、运行成本较低的国家可能是趋势。综合各种因素，印度尼西亚已成为我国海外铝土矿资源开发的首选地，已有几项目在此落地。
从铝土矿进口来源看，在印度禁止原矿出口，在2016年一度对铝土矿开采禁止的情况下，澳大利亚和几内亚铝土矿进口出现明显的增长中国海关统计数据显示，2016年4月份，中国进口铝土矿进口量共440.66万吨，同比小幅减少5.96%，环比减少13.8%；来自马来西亚的铝土矿进口量同比大幅下降68.8%，环比下滑51.6%；澳大利亚铝土矿进口量同比大幅增加31.22%；几内亚一跃超过马来西亚，成为铝土矿进口量第二大来源国。
随着几内亚铝土矿开发项目的发展，预计该地区的铝土矿供应量将在未来大幅增加，我国进口铝土矿市场格局改变明显。
从几内亚铝土矿资源来看，储量预计达到400亿吨，其中氧化铝含量超过40%、从1978年到2002年，几内亚一直是全球第二大铝土矿生产商，产量仅次于澳大利亚。2010年，几内亚铝土矿产量跌至全球第五，被巴西、中国及印尼三国超越。2014年，印尼禁止出口铝土矿致使产量下降，几内亚产量又攀升至全球第四位。其中博法地区（Boffa）铝土矿山的预估储量为600~900万吨，是世界上最重要的未被开采的旅途矿山之一。
主要包括以下矿山：
三头铝土矿山：占地484平方千米，预计含有2394吨最低品位为35%的铝土矿，1730吨最低品位为40%的铝土矿。
郝达铝土矿山：占地200平方千米，预计含有1763吨最低品位为35%的铝土矿，1039吨最低品位为40%的铝土矿。
中心地区铝土矿山：占地599平方千米，预计含有1823吨最低品位为35%的铝土矿，817吨最低品位为40%的铝土矿。
南部地区铝土矿山：占地599平方千米，预计含有1954吨最低品味为35%的铝土矿，712吨最低品位为40%的铝土矿。
氧化铝产能复产导致进口下滑
2015年四季度，由于国内铝价持续下跌，一度触发国内氧化铝和电解铝冶炼企业减产或关停产能的浪潮。2016年一季度伴随铝价反弹，国内氧化铝企业率先复产，从而使得电解铝冶炼企业
原材料供应非常充裕，更便利铝冶炼厂度产，复产规模和时间是价格而定。
数据显示，5月份中国氧化铝产量约为494万吨，环比增加5.1%，1~5月份产量共2305万吨，同比增加3.9%。中国氧化铝产量已连续三个月上涨。5月份由于北方氧化铝价格稳定于1980~2020元/吨，而氧化铝厂商生产的现金流成本大多低于1700元/吨，因此氧化铝厂商复产浪潮依旧。除此之外，山西华兴铝业有限公司新投产100万吨氧化铝项目产能已完全释放，月产量增加约8万吨。
最近三个月山东地区氧化铝产量持续上涨已达到157万吨，位列全国第一；5月底山东魏桥铝电有限公司氧化铝投产100万吨氧化铝项目，预计6月上旬达产，运行年产能已达到1250万吨，因此预计6月份山东地区氧化铝产量将会继续增加并领跑全国。山西省紧随其后，产量达到142万吨；东方希望晋中化工有限公司投产80万吨氧化铝项目，预计6月份产能将被释放，因此山西省氧化铝产量已将进一步增加。
氧化铝产能方面，中国2016年氧化铝产量预计达到6100万吨，较去年5800万吨左右的实现产量增加5.2%。到2016年末，中国的氧化铝产能亦预期增加至每年7400万吨，较2015年末的6900万吨增加7.2%、2014年末和2013年末中国的氧化铝产能分别为每年6500万吨和6000万吨。在2015年末至2016年初期间停顿的总计900~1000万吨年产能中，有至少700万吨已被重启，预计今年将有8000万吨左右的闲置产能重启。
进出口方面，海关数据显示，5月底中国进口氧化铝库存量环比减少13%，至81万吨。5月底进口氧化铝库存量明显下滑，主要由于中国氧化铝产能复产和进口氧化铝到港量大幅度减少。4月份进口氧化铝中国到港量仅有10万吨，环比减少72%，6月份连云港计划到港量仅有一条船，电解铝厂商压缩进口氧化铝用量，部分持有长单的消费商将进口氧化铝转卖至中东。
电解铝产能度搀陆续展开，供应结构有所优化
2015年四季度，由于铝价持续下跌引发全行业亏岁范围扩大，从而使得国内铝冶炼企业抱团取暖——联合减产，并挺迟新增产能投产。不过，随着2016年二季度开始，国内铝冶炼企业扶搀陆续展开，规模也不断扩大。
截至2016年5月，中国电解铝运行产能达到3096万吨，新增产能投产95万吨。至5月26日，2016年中国电解铝累计减产17.3万吨，新产能已投产120万吨，新产能待投产103.47万吨，固有产能已复产76.4万吨。至5月26日，中国电解铝产能3952.17万吨，开工3199.05万吨，开工率80.94%。因部分未达产，5月份产量预估268万吨，日产8.65万吨，高于4月份的日产8.59万吨。
不过，由于复产企业大多数为生产铝水直供周边铝深加工企业，因此截至六月上旬，铝锭产出回升上没有对铝锭现货市场供应冲击，因此从供应结构上出现优化。截至6月2日，国内包括上海、杭州、佛山等五地铝社会库存继续呈现下降势头，降至48.6万吨，去年同期为116.2万吨。
地区电价优惠助力铝成本下降
在业内流传西北地区铝电联动之后，云南地区率先出台扶持铝电一体化的优惠措施。6月初，云南省人民政府下发文件决定，为促进云南省水电产业加快发展，进一步降低企业用电成本，将确保云南铝业股份有限公司用电价格不高于每千瓦时0.2785元，试行时限为2016年6月1日到2017年5月31日。
具体限定为，建议市场化方式，有云铝股份与华能澜沧江水电有限公司、云南华电金沙江中游水电开发有限公司按照每千瓦时不高于0.185元的上网电价签订双边协议，云南电网收取云铝股份每千瓦时0.045元直购电过网费（含基本电费）以及每千瓦时0.0485元政府性基金及附加。确保云铝股份用电价格不高于每千瓦时0.2785元，试行时限为2016年6月1日到2017年5月31日。此外，为争取才增不减免云南省0.019元的可再生资源电价附加，将由省财政厅牵手尽快拟定请示文件上报。
据了解，2013~2015年，云铝股份综合用电价格逐年下降，但与其他省同行业用电价格相比仍相对较高。此次协议降价后，云铝股份用电价格比2015年再降每千万时0.07元左右，降幅达20%，整体用电成本显著下降，利好企业经营业绩。
总之，铝行业产能在复产，这是市场化的合理行为，因企业利润改善下企业产能重启是必然之举。后期铝行业不仅需要加强行业自律，更重要的是加大科技和资金投入，实现产品创新和升级，做大做细市场蛋糕。
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